Precios agrícolas

El efecto de las retenciones cero: gran momento para el mercado de soja

La eliminación temporal en los derechos de exportación influyó al mercado de granos, principalmente de la soja, cambiando la dinámica comercial y los precios.

Redacción LAVOZ

SOJA. El acuerdo entre Estados Unidos y China, donde este último se compromete a comprar al menos 12 millones de toneladas de soja estadounidense en los próximos dos meses, influyó positivamente en la cotización de Chicago.

La eliminación temporal en los derechos de exportación influyó al mercado de granos, especialmente al de la soja, según un informe de la Bolsa de Cereales de Córdoba (BCCBA).

Por un lado, se observaron récords de ventas, fijaciones semanales y declaraciones juradas de ventas al exterior (DJVE). Por el otro, la oleaginosa aumentó su poder de compra tanto en pesos como en dólares.

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A la fecha se llevan comercializadas alrededor de 38,4 millones de toneladas de soja correspondientes a la campaña 2024/25, lo cual representaría el 75% de la producción estimada a nivel nacional (51,1 millones de toneladas, de acuerdo con la Secretaría de Agricultura, Ganadería y Pesca de la Nación).

En lo queda del año, la demanda interna podría actuar como soporte a la cotización local, mientras que, el mercado internacional sería el principal aportante de volatilidad en vísperas de un posible periodo de estabilidad cambiaria, según la BCCBA.

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A la fecha se llevan comercializadas alrededor de 38,4 millones de toneladas de soja correspondientes a la campaña 2024/25, lo cual representaría el 75% de la producción estimada a nivel nacional (51,1 millones de toneladas, de acuerdo con la Secretaría de Agricultura, Ganadería y Pesca de la Nación).

En relación a periodos anteriores, el ritmo comercialización es 11% mayor al observado durante el ciclo comercial previo (64%) y 6% por encima del promedio de las últimas cinco campañas (69%).

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Generalmente, durante los primeros tres meses del ciclo comercial de la soja (abril, mayo y junio) se realizan mayores volúmenes de ventas semanales, este año no fue la excepción. Además, la rebaja temporal de las retenciones hasta julio, produjo más fijaciones en comparación a ciclos anteriores. Sumado a todo esto, durante la semana en donde se eliminaron los DEX (correspondiente al 22 de septiembre), tanto las ventas semanales como las fijaciones alcanzaron valores récords.

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Hasta la semana del 22 de octubre, alrededor de 35,1 millones de toneladas correspondientes a la campaña 2024/25 se encontraban y representaban 91% del total comercializado. Lo cual, dejaría un remanente de 16 millones de toneladas sin precio, poco más del 30% de la producción total.

En junio, anticipándose a la finalización de la rebaja temporal en las alícuotas de DEX, los exportadores registraron exportaciones por 13,6 millones de toneladas (y en aquel entonces se consideró un récord histórico).

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Después, la medida sorpresiva de eliminar temporalmente los derechos de exportación generó que en septiembre el complejo sojero declare ventas al exterior por casi 16 millones de toneladas, un récord absoluto. Por lo cual, en octubre los volúmenes de exportaciones declaradas fueron bajos, quedando por debajo de las 500.000 toneladas.

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En octubre la cotización en Rosario promedió los $ 480.000 por tonelada (suba intermensual del 11%). La BCCBA informó que ,además, desde que se anunció la eliminación temporal de DEX y su finalización, el precio de la oleaginosa en dólares subió 14% en promedio. Mientras que, el tipo de cambio tuvo una caída de 5% en promedio y el precio internacional en Chicago subió 4%.

Según la Bolsa, la necesidad por parte de la industria de adquirir la materia prima para poder cumplir con los embarques pactados fue el principal impulsor de los precios en el mercado local.

En este escenario, los precios locales medidos en dólares representaron en promedio 80% de la cotización de la oleaginosa en Chicago, lo cual implica un 10% de aumento respecto a lo que se pagaba la tonelada antes de la eliminación temporal de los DEX.

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Los precios en el mercado local parecen tener buen soporte gracias a la demanda por parte de la industria y el sector exportador.

A pesar de la necesidad de comprar soja, los volúmenes no son muy elevados y todavía queda mercadería por vender. “Por lo cual, es poco probable que los precios locales muestren subas generalizadas como consecuencia de este factor”, explicaron desde la entidad.

En cuanto al tipo de cambio, para diciembre el dólar mayorista debería alcanzar un promedio de $ 1.520 según la regla establecida por el régimen de bandas cambiarias.

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Para concluir, el informe explicó que en los próximos meses el mayor impacto para el precio local de la soja podría venir por subas en el internacional, teniendo en cuenta que se encuentra en desarrollo la cosecha en Estados Unidos y que los datos del USDA (previo al cierre del gobierno norteamericano) exhibían una situación ajustada en cuanto a los stocks. De esta manera, la gran incógnita es si los rendimientos obtenidos son similares a los estimados, o habría algún tipo de corrección que torne en una situación aún más delicada a las existencias finales de soja estadounidense.

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